(TBKTSG Online) - Kho bạc Nhà nước lần thứ hai trong năm nay đã điều chỉnh kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ năm 2014 với mức tăng thêm 30 nghìn tỉ đồng so với kế hoạch hiện tại, từ 232 nghìn tỉ đồng lên 262 nghìn tỉ đồng.
So với kế hoạch cơ quan này công bố đầu năm 2014 là 210 nghìn tỉ đồng, mục tiêu huy động trái phiếu của Kho bạc Nhà nước đã tăng thêm 52 nghìn tỉ đồng.
Trước đó, ngày 25 tháng 8, Kho bạc đã điều chỉnh kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ từ 210 lên 232 nghìn tỉ đồng. Đây là năm mà kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ liên tục được điều chỉnh.
Trong tổng khối lượng phát hành mới của Kho bạc vừa được điều chỉnh, cơ cấu trái phiếu được giảm đi ở kỳ hạn ngắn và tăng lên mạnh ở kỳ hạn dài.
Cụ thể, kỳ hạn dưới 1 năm là 26 nghìn tỉ đồng (kế hoạch huy động đầu năm đặt ra là 40.000 tỉ đồng). Trái phiếu kỳ hạn 2 năm được điều chỉnh từ 55 nghìn tỉ đồng đầu năm về 34 nghìn tỉ đồng. Trái phiếu kỳ hạn 3 năm được điều chỉnh từ 65 nghìn tỉ về 61.000 tỉ đồng. Trái phiếu kỳ hạn 5 năm được điều chỉnh từ 67 nghìn tỉ đồng lên 80 nghìn tỉ đồng.
Trái phiếu kỳ hạn 10 năm được đặt ra 10 nghìn tỉ đồng đầu năm nay tăng lên 41 nghìn tỉ đồng (bao gồm 5 nghìn tỉ đồng phát hành cho Bảo hiểm xã hội).
Trái phiếu kỳ hạn 15 năm được tăng từ 5 nghìn tỉ đồng lên 20 nghìn tỉ đồng.
Việc điều chỉnh này nhằm phù hợp với chiến lược mới trong huy động vốn trái phiếu, chỉ nhắm tới kỳ hạn dài song nó vẫn gây thắc mắc cho thị trường bởi tình hình đấu thầu trái phiếu chính phủ gần đây tụt giảm rất mạnh, đặc biệt từ tháng 9, khi Kho bạc Nhà nước không còn bán ra trái phiếu kỳ hạn ngắn. Với một kế hoạch nặng gánh hơn, các cơ quan thực thi khó mà hoàn thành.
Tuần trước, Kho bạc Nhà nước đã tổ chức đấu thầu trái phiếu ở ba kỳ hạn là 5 năm, 10 năm và 15 năm với tổng giá trị gọi thầu đạt 4.000 tỉ đồng. Tuy nhiên, khối lượng trúng thầu ở mức thấp kỷ lục, chỉ đạt 473 tỉ đồng, với tỷ lệ trúng thầu bình quân đạt 13%, sụt giảm mạnh liên tiếp.
Trong đó, tỷ lệ trúng thầu kỳ hạn 5 năm là 14%, tỷ lệ trúng thầu kỳ hạn 15 năm là 26%, riêng kỳ hạn 10 năm đã không có lượng vốn nào trúng thầu.
Nhiều ý kiến trên thị trường dự báo tốc độ bán ra trái phiếu chính phủ từ nay tới cuối năm còn ảm đạm do tín dụng đã tăng tốc mạnh hơn và hạn mức tỷ lệ trái phiếu trong tổng danh mục đầu tư của các thành viên tham gia thị trường đã gần được lấp đầy.
-------------------
Việc phát hành trái phiếu chính phủ gặp khó khăn trong thời gian vừa qua, tuy nhiên kho bạc Nhà nước vẫn nâng kế hoạch phát hành năm 2014 lên làm nhiều người khó hiểu.
Nhận xét của TS Giang Lê như sau:
“Một tin rất đáng ngại. VN vừa phải nâng lượng phát hành trái phiếu chính phủ thêm 13% dù chỉ còn chưa đầy 2 tháng cuối năm. Mà thực ra trước đó (tháng 8) đã có một lần điều chỉnh rồi, tính tổng cộng lượng trái phiếu chính phủ tăng lên gần 25% so với kế hoạch đầu năm 2014. Không rõ khi chính phủ tăng phát hành trái phiếu lớn như vậy có phải xin phép QH không.
Việc phải phát hành thêm đến 25% kế hoạch đầu năm chắc chắn do thu ngân sách không đạt kế hoạch, có thể vì giá dầu giảm hay do tax revenue không như dự báo. Hôm trước thấy có bài báo nói PVN khá lạc quan sẽ hoàn thành kế hoạch khai thác và nộp ngân sách năm nay, còn tax revenue thì không lẽ BTC không rút kinh nghiệm hụt thu ngân sách năm ngoái?
Thấy QH đang bàn về tính công khai ngân sách, hi vọng có đại biểu nào đó yêu cầu BTC giải trình về lý do phải phát hành thêm trái phiếu nhiều như vậy.”
Nguồn: Giang Le Blog, TBKTSG, finandlife